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人肉搜索隨著網(wǎng)絡(luò)發(fā)展而發(fā)展，以往常常針對一種社會現(xiàn)象，近來出現(xiàn)許多針對上市公司信息的人肉搜索,已成為市場熱議話題，為投資者高度關(guān)注。眾所周知，證券市場信息特殊，上市公司信息牽扯多方利益，并且可能直接影響股票價格。投資者應(yīng)清醒認識人肉搜索其中蘊含的巨大風險。
    人肉搜索既不是上市公司信息披露的正常方式，也不是投資者了解上市公司的正常渠道，它直接違背信息披露基本原則。它本質(zhì)上跟博客、股吧、聊天室一樣，是網(wǎng)民通過網(wǎng)絡(luò)虛擬空間隨意交流溝通的一種方式和渠道，其隨意性不言而喻，它無法保證信息真實性、準確性、完整性、及時性、公平性。
    人肉搜索的流行，體現(xiàn)出投資者的對信息的渴求，但人肉搜索也往往會對權(quán)益投資者自身和上市公司造成傷害。人肉搜索至少有五大風險：
    1．人肉搜索不是主流媒體，其行為游離在監(jiān)管之外，可能淪為傳播虛假信息的平臺。普通投資者由于沒有更多渠道來溝通和甄別信息真?zhèn)?，可能因此遭受損失。如某網(wǎng)民聲稱是內(nèi)幕人士，發(fā)布“某上市公司近日將公布2008年年度資本公積金每10股轉(zhuǎn)增10股的高比例送轉(zhuǎn)方案”的內(nèi)幕消息，而實際上該公司公布年報時只提出了小額的現(xiàn)金分紅方案，所謂高比例送轉(zhuǎn)方案根本是子虛烏有。很多股民跟貼表示輕信傳言高位買進后損失巨大。
    2．人肉搜索可能被不法人員利用，不法人員故意發(fā)布虛假信息，誤導投資者，影響股價暴漲暴跌，甚至操縱股價，損害投資者利益。人肉搜索中不時出現(xiàn)以“提供內(nèi)幕”、“推薦黑馬”、 “代客理財”為名而實施詐騙之實的違法犯罪活動。
    3．如果人肉搜索的信息是真實的，可能造成信息泄露，導致新的信息不對稱和選擇性信息披露，剝奪了所有投資者公平獲取信息的權(quán)利，直接造成交易的不公平。
    4．人肉搜索傳播虛假信息、泄露重大未披露信息，其責任極難認定，投資者維護權(quán)益的難度極大。人肉搜索參與者普遍采用簡單而虛擬的網(wǎng)名或者匿名方式，其真實的身份無法鑒別，即使投資者遭受損失后想維護權(quán)益的難度極大。
    5．人肉搜索混淆視聽，干擾上市公司的正常信息披露。一些上市公司表示，類似人肉搜索的網(wǎng)絡(luò)信息越來越多、真假難辨，會給上市公司帶來很多麻煩。大多數(shù)人肉搜索參與者其實并不是所謂內(nèi)幕人士,他們獲取信息的渠道五花八門，道聽途說的居多，其證券分析水平也參差不齊，如很多人都不清楚集團公司和上市公司的區(qū)別、上市公司送股和轉(zhuǎn)增的區(qū)別。另外，傳播過程中消息會受到傳播者有意或無意地扭曲。信息不論是真是假，上市公司總是需要花更多時間和精力去做解釋和澄清工作。
    對此，我們建議投資者加強風險意識，充分認識人肉搜索信息的巨大風險，了解其危害，自覺抵制人肉搜索信息，也不參與傳播此類信息。投資者應(yīng)從深交所網(wǎng)站、上市公司網(wǎng)站等正常信息披露渠道了解上市公司信息，通過深交所投資者教育中心、股民呼叫中心、舉報信箱等正常監(jiān)管渠道反映投資者正當訴求。
    監(jiān)管部門正加緊要求上市公司完善信息披露制度，督促上市公司滿足投資者的日益增長的正當信息需求，做好投資者關(guān)系管理工作。上市公司應(yīng)多采取舉辦網(wǎng)上業(yè)績說明會、股民問答等方式，確保投資者更加便利地從上市公司正常渠道了解上市公司信息。上市公司自身也要建立信息搜索機制，如果發(fā)現(xiàn)有重大信息傳聞，應(yīng)主動向監(jiān)管機構(gòu)報告，實現(xiàn)各種傳播渠道的多重監(jiān)控，最大程度保障所有投資者公平獲取信息的權(quán)利。
    監(jiān)管部門正在研究針對人肉搜索的監(jiān)管制度，進一步提高監(jiān)管反應(yīng)速度，提高上市公司信息披露質(zhì)量和效率，并將采取必要的監(jiān)管措施。
 （深圳證券交易所）