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        				刊發(fā)機(jī)構(gòu):證券日?qǐng)?bào) 
作 者：侯捷寧

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林日前接受媒體采訪時(shí)表示，金融期貨市場(chǎng)是管理風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，也是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的市場(chǎng)。為保證金融期貨的順利推出、平穩(wěn)運(yùn)行和功能發(fā)揮，現(xiàn)階段除了實(shí)行現(xiàn)行商品期貨交易結(jié)算當(dāng)中普遍采用的風(fēng)險(xiǎn)控制辦法外，參考國(guó)外金融期貨市場(chǎng)的通行做法，結(jié)合我國(guó)商品期貨市場(chǎng)十多年的成功經(jīng)驗(yàn)，還考慮用風(fēng)險(xiǎn)隔離的制度、結(jié)算會(huì)員制度、結(jié)算聯(lián)保制度以及保證金監(jiān)控制度四項(xiàng)基本制度安排來(lái)防范金融期貨風(fēng)險(xiǎn)。

　　關(guān)于這四項(xiàng)制度的安排，尚福林做了詳細(xì)介紹。一是風(fēng)險(xiǎn)隔離制度。金融期貨的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)由期貨公司專營(yíng)，證券公司等金融機(jī)構(gòu)參與金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，必須通過(guò)參股或控股的期貨公司進(jìn)行，符合條件的證券公司作為介紹經(jīng)紀(jì)商為投資者提供金融期貨交易的輔助服務(wù)。期貨公司和證券公司的期貨業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)隔離，金融期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)貨市場(chǎng)隔離。二是結(jié)算會(huì)員制度。作為一項(xiàng)分散和減少風(fēng)險(xiǎn)的制度安排，金融期貨交易所會(huì)員將分為交易會(huì)員、交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員四類，按交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員、結(jié)算會(huì)員對(duì)交易會(huì)員、交易會(huì)員對(duì)客戶的順序進(jìn)行結(jié)算。通過(guò)提高結(jié)算會(huì)員的資格標(biāo)準(zhǔn)，使得實(shí)力雄厚的機(jī)構(gòu)成為結(jié)算會(huì)員，從而達(dá)到分層逐級(jí)控制和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的目的。三是結(jié)算聯(lián)保制度。交易所的結(jié)算會(huì)員必須繳納結(jié)算擔(dān)保金，作為應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約的共同擔(dān)保資金從而建立化解風(fēng)險(xiǎn)的緩沖區(qū)，進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)作提供保障。四是保證金監(jiān)控制度。期貨保證金存管的安全性是期貨市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展的基石。證監(jiān)會(huì)按照安全優(yōu)先、兼顧效率的總體原則，建立了新的保證金安全存管系統(tǒng)，成立了中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心來(lái)具體運(yùn)營(yíng)。金融期貨業(yè)務(wù)由期貨公司專營(yíng)后，金融期貨保證金將納入安全存管的監(jiān)控體系。



　　對(duì)于金融期貨目前的進(jìn)展，尚福林表示，金融期貨相關(guān)法規(guī)制度的修訂完善工作基本就緒，市場(chǎng)架構(gòu)和各類機(jī)構(gòu)參與模式基本明確，產(chǎn)品設(shè)計(jì)、規(guī)則制定及技術(shù)準(zhǔn)備基本完成，投資者教育和培訓(xùn)工作漸次展開(kāi)，推出股指期貨的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作穩(wěn)步有序推進(jìn)。他還表示，在滬深３００指數(shù)期貨平穩(wěn)上市后，將根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展和投資者需要，適時(shí)推出其他系列指數(shù)產(chǎn)品，研究開(kāi)發(fā)股票期貨及期權(quán)產(chǎn)品。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)國(guó)債、利率、外匯等期貨及期權(quán)衍生產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)力度。

　　尚福林透露，下一步證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)重點(diǎn)做好相關(guān)法規(guī)和制度層面的準(zhǔn)備和推進(jìn)工作。一是積極配合有關(guān)部門做好《期貨交易管理暫行條例》的修訂工作，出臺(tái)相關(guān)配套辦法，制定各類相關(guān)業(yè)務(wù)資格的標(biāo)準(zhǔn)和審核程序，開(kāi)展各類審核工作；二是建立與其他相關(guān)部門的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制和信息共享機(jī)制，完善多方協(xié)作的集中統(tǒng)一監(jiān)管體制；三是推動(dòng)各類金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門制定相關(guān)金融機(jī)構(gòu)參與金融期貨的內(nèi)控制度，完善風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。中國(guó)金融期貨交易所要繼續(xù)對(duì)期貨合約和業(yè)務(wù)規(guī)則廣泛征求市場(chǎng)意見(jiàn)，開(kāi)展技術(shù)系統(tǒng)測(cè)試和模擬交易，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)等行業(yè)自律機(jī)構(gòu)要積極配合做好投資者教育等工作。

　　在談到發(fā)展金融期貨市場(chǎng)的基本原則時(shí)，尚福林表示，我國(guó)發(fā)展金融期貨市場(chǎng)，要堅(jiān)決貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，遵循“充分準(zhǔn)備，平穩(wěn)推出，隔離風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化監(jiān)管，逐步發(fā)展”的基本原則，正確處理好以下幾個(gè)關(guān)系和問(wèn)題：一是要處理好發(fā)展與監(jiān)管的關(guān)系，使創(chuàng)新的速度、監(jiān)管的力度和市場(chǎng)可承受風(fēng)險(xiǎn)的程度相統(tǒng)一；二是處理好金融期貨市場(chǎng)與相關(guān)現(xiàn)貨市場(chǎng)的改革發(fā)展、場(chǎng)內(nèi)期貨市場(chǎng)與場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)、金融期貨市場(chǎng)與商品期貨市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展與協(xié)調(diào)推進(jìn)的關(guān)系，根據(jù)職責(zé)分工，建立相關(guān)部門間的溝通聯(lián)系機(jī)制和監(jiān)管協(xié)作機(jī)制；三是正確認(rèn)識(shí)金融期貨市場(chǎng)功能和風(fēng)險(xiǎn)特征，處理好以機(jī)構(gòu)投資者為主與中小投資者通過(guò)合適途徑參與的問(wèn)題。四是制度建設(shè)既要借鑒國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，更要立足中國(guó)實(shí)際，充分認(rèn)識(shí)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征，深入總結(jié)并汲取中國(guó)商品期貨市場(chǎng)十幾年的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

　　針對(duì)參與金融期貨市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)問(wèn)題，尚福林指出，成熟的金融期貨市場(chǎng)是一個(gè)以機(jī)構(gòu)投資者為主的市場(chǎng)，這是由金融期貨市場(chǎng)的基本功能、專業(yè)特征和風(fēng)險(xiǎn)特征所決定的。中國(guó)也要建成以機(jī)構(gòu)投資者為主的市場(chǎng)，需要在制度設(shè)計(jì)、投資理念和輿論宣傳方面進(jìn)行積極引導(dǎo)，大力宣傳這個(gè)市場(chǎng)的專業(yè)性和高風(fēng)險(xiǎn)性的特征，把發(fā)展和培育機(jī)構(gòu)投資者作為一個(gè)非常重要的任務(wù)來(lái)抓。