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        				選擇行業(yè)，最重要的一點在于如何正確預(yù)測所觀察行業(yè)的未來業(yè)績。 投資者先需要了解這樣兩個問題的答案，一是該行業(yè)的歷史增長狀況如何；二是其未來增長的趨勢又會怎樣。然后，投資者更為關(guān)心該行業(yè)在過去的銷售和收入的增長如何，其業(yè)績與國民生產(chǎn)總值增長（或其他有關(guān)綜合統(tǒng)計數(shù)據(jù)，如國民收入等）相比較，情況又怎樣？在通盤考慮了這些情況之后，投資者便特別感興趣于了解行業(yè)增長與國民生產(chǎn)總值增長的關(guān)系。因為有的行業(yè)與國民經(jīng)濟同步增長，有的行業(yè)增長則更快，這為投資者提供了最佳投資的選擇。 
    在分析步驟開始時，要建立銷售指數(shù)，將某代表性基年與其他年份相比較，并用百分比來表示銷售。例如基年銷售額為2億元，1996年銷售額為2.5億元，那么，1996年的銷售指數(shù)為1.25×100%=125%。如果將這一指數(shù)同國民生產(chǎn)總值相比較，則能表示出某行業(yè)增長與國民生產(chǎn)總值增長的相應(yīng)關(guān)系，也可將銷售指數(shù)同其他國民經(jīng)濟指標(biāo)相比較，如國民收入指數(shù)等。 上述關(guān)系可以通過相關(guān)分析或回歸分析勾勒出其圖形。相關(guān)分析考慮兩個變量（如國民生產(chǎn)總值和銷售），在坐標(biāo)中確定的時點上，這些變量的關(guān)系得到了描述，所建立的回歸線最適合于這些點所暗示的總體形態(tài)。這就是說，用一個清晰、簡單的圖形來反映銷售和國民生產(chǎn)總值的關(guān)系及其密切的程度，若所描述的趨勢保持不變，便暗示了其在未來的關(guān)系。雖然這一分析對短期預(yù)測是精確的，但就長期來看是不可信的。 復(fù)合回歸分析是指對某些事項相互作用的數(shù)個變量之影響所作的分析。往往運用計算機來建立回歸線。標(biāo)準(zhǔn)--普爾公司在產(chǎn)業(yè)調(diào)查中運用了這一分析程序。 下表是用回歸分析方法建立的指數(shù)形式。這些指數(shù)與回歸線的建立提供了行業(yè)分析的重要信息，它們既可用絕對數(shù)，又可用相對數(shù)（有關(guān)的商業(yè)指數(shù)）來表示一個行業(yè)的增長速度。這一增長的穩(wěn)定性也能估算，它表明了行業(yè)的循環(huán)，并預(yù)測了未來的增長。
    在分析過程中，被選擇的企業(yè)和時期是十分重要的。因為它們將代表一個行業(yè)，