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什么是契約型投資基金?什么是公司型投資基金?
證券投資基金根據(jù)其組織形式不同,可分為契約型投資基金和公司型投資基金。我國最近頒有的《證券投資基金管理暫行辦法》所規(guī)定的基金是契約型基金。 契約型投資某金也稱信托型投資基金,是根據(jù)一定的信托契約原理。由基金發(fā)起人和基金管理人、基金托管人訂立基金契約而組建的投資基金?;鸸芾砉疽罁?jù)法律、法規(guī)和基金契約負(fù)責(zé)基金的經(jīng)營和管理操作:基金托管人負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn),執(zhí)行管理入的有關(guān)指令。辦理基金名下的資金往來:投資者通過購買基金單位、享有基金投資收益。英國、日本和我國香港、臺(tái)灣地區(qū)多是契約型基金。 在國外.契約型基金依據(jù)其具體經(jīng)營方式又可劃分為兩種類型: (1)單位型。它的設(shè)定是以某卡定資本總額為限籌集資金組成單獨(dú)的基金,籌資額滿,不再籌集資金。它往往有一固定期限。到期停止.信托契約也就解除,退回本金與收益。信托契約期限未滿,不得解約或退回本金,也不得追加投資。如香港的單位信托基金就屬于此類。 ?。?)基金型。這類基金的規(guī)模和期限都不固定。在期限上,這類基金是無限期的;在資本規(guī)模上,可以有資本總額限制,也可以沒有這種限制?;饐挝粌r(jià)格由單位基金資產(chǎn)凈值、管理費(fèi)及手續(xù)費(fèi)等構(gòu)成,原投資者可以以買價(jià)把受益憑證賣給代理投資機(jī)帆以解除信托契約抽回資金,也可以以賣價(jià)從代理投資機(jī)構(gòu)那甲買入基金單位進(jìn)行投資,建立信托契約。日本的開放型投資信托或追加型投資信托屬于基金型投資信托。 公司型投資基金,是具有共同投資目標(biāo)的投資者依據(jù)公司法組成以盈利為目的、投資于特定對(duì)象(如各種有價(jià)證券、貨幣)的股份制投資公司。這種基金通過發(fā)行股份的方式籌集資金、是具有法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。基金待有人既是基金投資者又是公司股東,按照公司章程的規(guī)定,享受權(quán)利、履行義務(wù)。公司型基金成立后,通常委托特定的基金管理公司運(yùn)用基金資產(chǎn)進(jìn)行投資并管理基金資產(chǎn)?;鹳Y產(chǎn)的保管則委托另一金融機(jī)構(gòu),該機(jī)構(gòu)的主要職責(zé)是保管基金資產(chǎn)并執(zhí)行基金管理人指令,二看權(quán)責(zé)分明?;鹳Y產(chǎn)獨(dú)立于基金管理人和托管人的資產(chǎn)之外,即使受托的金融保管機(jī)構(gòu)破產(chǎn)。受托保管的基金資產(chǎn)也不在清算之列。美同的基金多為公司型基金。 契約型投資基金與公司型投資基金的主要區(qū)別有以下幾點(diǎn)。 (1)法律依據(jù)不同。契約型基金是依照基金契約組建的,信托法是契約型基金設(shè)立的依據(jù)1公司型基金是依照公司法組建的。 (2)法人資格不同。契約型基金不具有法人資格、而公司型基金本身就是具有法人資格的股份有限公司。 (3)投資者的地位不同。契約型基金的投資者作為信托契約中規(guī)定的受益人,對(duì)基金如何運(yùn)用所做的重要投資決策通常不具有發(fā)言權(quán);公司型基金的投資者作為公司的股東有權(quán)對(duì)公司的重大決策進(jìn)行審批、發(fā)表自己的意見。 (4)融資渠道不同。公司型基金由于具有法人資格。在資金運(yùn)用狀況良好、業(yè)務(wù)開展順利、又需要擴(kuò)大公司規(guī)模、增加資產(chǎn)時(shí),可以向銀行借款:契約型基金因不具有法人資格,一般不向銀行惜款。 (5)經(jīng)營財(cái)產(chǎn)的依據(jù)不同。契約型基金憑借基金契約經(jīng)營基金財(cái)產(chǎn);公司型基金則依據(jù)公司章程來經(jīng)營。 (6)基金運(yùn)營不同。公司型基金像一般的股份公司一樣,除非依據(jù)公司法到了破產(chǎn)、清算階段,否則公司一般都具有永久性;契約型基金則依據(jù)基金契約建立、運(yùn)作,契約期滿,基金運(yùn)營也就終 從投資者的角度看,這兩種投資方式?jīng)]有太大的區(qū)別,至于一個(gè)國家采取哪一種方式好,要根據(jù)具體情況進(jìn)行分析。目前,許多國家和地區(qū)都采用兩種型態(tài)并存的辦法,力求把兩者的優(yōu)點(diǎn)都利用起來。