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近期，國務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見》，以國務(wù)院意見的形式明確了保護(hù)中小投資者的九點(diǎn)內(nèi)容，對(duì)投資者關(guān)注度高、市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈的主要問題都規(guī)定了比較全面的解決措施，將中小投資者保護(hù)上升到新的高度，為投資者保護(hù)工作進(jìn)一步指明了方向，為資本市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展開辟了更加廣闊的空間?？v觀《意見》內(nèi)容，在投資者維權(quán)方面有幾點(diǎn)特別值得關(guān)注： 

　  旗幟鮮明地保護(hù)中小投資者，職責(zé)更加彰顯 

　  加強(qiáng)保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)金融體系長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)行，已成為金融危機(jī)后世界各國金融監(jiān)管當(dāng)局反思和改革的重要內(nèi)容。但各個(gè)國家和地區(qū)對(duì)投資者保護(hù)的范圍界定并不一致。我國沒有專門的金融投資者（消費(fèi)者）保護(hù)立法，類似的專項(xiàng)立法只有《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》一部，在該法框架下，“消費(fèi)者為生活需要購買、使用商品或接受服務(wù)，其權(quán)益受本法保護(hù)”，但對(duì)于證券等金融投資產(chǎn)品是否屬于生活消費(fèi)的范疇，沒有明確的界定，導(dǎo)致證券期貨市場(chǎng)投資者保護(hù)長(zhǎng)期缺少國家法律和政策層面的支撐和保障。 

　  由于歷史原因，長(zhǎng)期以來我國資本市場(chǎng)在制度設(shè)計(jì)中更多偏重于融資，對(duì)中小投資者權(quán)益保護(hù)重視不夠。我國擁有全球最多、最活躍的中小投資者群體，散戶占比高，投資者尤其是中小投資者專業(yè)知識(shí)欠缺、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄、風(fēng)險(xiǎn)承受能力弱，在信息獲取和專業(yè)能力上有天然劣勢(shì)，最容易成為各種欺詐行為的受害者。因此，真正捍衛(wèi)市場(chǎng)公平和平等的原則，就必須保護(hù)中小投資者。 

　  此次國務(wù)院《意見》旗幟鮮明地指出要保護(hù)中小投資者合法權(quán)益，明確了向中小投資者傾斜的保護(hù)措施?！兑庖姟吠ㄆ獜谋Ｗo(hù)中小投資者權(quán)益出發(fā)，充分體現(xiàn)了“保護(hù)中小投資者就是保護(hù)資本市場(chǎng)，保護(hù)中小投資者就是保護(hù)全體投資者”的政策理念，樹立了對(duì)中小投資者要強(qiáng)化保護(hù)的政策標(biāo)桿，體現(xiàn)了資本市場(chǎng)健康運(yùn)行的內(nèi)在要求，有效地維護(hù)了資本市場(chǎng)的公平正義。 

　  加大司法保護(hù)力度，讓依法維權(quán)不再尷尬 

　  無救濟(jì)就無保護(hù)。一直以來，我國證券法規(guī)在證券違法行為的民事司法救濟(jì)方面不夠完善，導(dǎo)致投資者通過司法途徑實(shí)現(xiàn)權(quán)利救濟(jì)存在較大困難。一方面，相關(guān)司法解釋僅對(duì)虛假陳述類證券欺詐民事案件進(jìn)行詳細(xì)規(guī)范，缺少對(duì)內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等其他證券侵權(quán)案件的規(guī)定；另一方面，案件受理有嚴(yán)格限制，需要證監(jiān)會(huì)等行政機(jī)關(guān)的行政處罰決定或者刑事司法判決作為案件受理的前置條件。此外，中小投資者起訴、舉證還存在諸多困難，證券侵權(quán)行為往往專業(yè)化、多樣化、隱蔽化，中小投資者投資者專業(yè)能力有限，信息不對(duì)稱，可能無法知曉侵權(quán)的事實(shí)。同時(shí)，由于投資者人數(shù)眾多，案件的賠償數(shù)量分?jǐn)偟矫课皇芎φ呱砩贤禽^小的，有的案件還存在執(zhí)行難的情況，讓不少投資者陷入了“追回一只雞，得殺一頭?！钡木S權(quán)尷尬中。許多中小投資者考慮上述原因，往往不愿提起訴訟。 

　  此次國務(wù)院《意見》針對(duì)上述問題，有關(guān)部門配合司法機(jī)關(guān)完善相關(guān)侵權(quán)行為的民事訴訟制度。優(yōu)化中小投資者依法維權(quán)程序，降低維權(quán)成本。健全適應(yīng)資本市場(chǎng)中小投資者民事侵權(quán)賠償特點(diǎn)的救濟(jì)維權(quán)工作機(jī)制。推動(dòng)完善破產(chǎn)清償中的投資者保護(hù)措施。 

　  除此之外，上海地區(qū)還在完善證券期貨民事賠償案件的指定管轄制度，支持有條件的地區(qū)設(shè)立證券期貨專門法庭方面進(jìn)行了先行先試的探索，2008年上海在浦東新區(qū)人民法院設(shè)立全國首家金融審判庭，經(jīng)過多年的探索和實(shí)踐，上海三級(jí)法院的金融審判機(jī)構(gòu)體系已經(jīng)基本建成。上海近年的實(shí)踐表明，金融案件具有類型新穎、法律關(guān)系復(fù)雜、利益主體多元等特點(diǎn)，由實(shí)施“集中管轄”的專業(yè)法庭進(jìn)行審理更能以專業(yè)、公正、高效的審判工作保障金融市場(chǎng)的安全高效和穩(wěn)健運(yùn)行，推動(dòng)金融法治環(huán)境的優(yōu)化和完善，保障中小投資者的合法權(quán)益。 

　  證券違法行為的民事?lián)p害賠償制度的確立，為中小投資者提供了明確的法律救濟(jì)的制度支持，避免投資者因證券市場(chǎng)上存在的不法行為無法追究而影響投資信心。 

　  注重多元化糾紛解決，讓權(quán)益實(shí)現(xiàn)更加便捷 

　  目前，資本市場(chǎng)多元化糾紛解決機(jī)制不健全，證券糾紛專業(yè)仲裁、調(diào)解都較不普遍。其實(shí)，早在我國證券市場(chǎng)建立之初，相關(guān)部門就曾努力推廣用調(diào)解、仲裁方式解決股票交易中出現(xiàn)的爭(zhēng)議，1990年的《上海證券交易所市場(chǎng)業(yè)務(wù)試行規(guī)則》、1993國務(wù)院頒布的《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》中，就有證券調(diào)解或者仲裁的規(guī)定。2004年1月18日證監(jiān)會(huì)和國務(wù)院法制辦聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于依法做好證券、期貨合同爭(zhēng)議仲裁工作的通知》［國發(fā)（2004）5號(hào)］，但由于市場(chǎng)主體意識(shí)及一些客觀因素的限制，調(diào)解、仲裁在證券期貨糾紛中沒有得到普及，發(fā)展比較緩慢。 

　  此次國務(wù)院《意見》明確提出支持支持自律組織、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)獨(dú)立或者聯(lián)合依法開展證券期貨專業(yè)調(diào)解，為中小投資者提供免費(fèi)服務(wù)。 

　  在調(diào)解和仲裁方面，上海已經(jīng)進(jìn)行了有益的探索。近年來，上海證監(jiān)局在信訪投訴糾紛處理中積極引入金融仲裁程序，并選派優(yōu)秀的監(jiān)管干部擔(dān)任仲裁員，幫助投資者依法維權(quán)，在案結(jié)事了的同時(shí)，使雙方的和解協(xié)議具有法律效力。2010以來，上海證監(jiān)局共引導(dǎo)40件余件商事信訪案件進(jìn)入仲裁程序，為投資者挽回了數(shù)千萬元的經(jīng)濟(jì)損失。上海證監(jiān)局在引入仲裁的同時(shí)，積極推動(dòng)轄區(qū)各行業(yè)協(xié)會(huì)建立調(diào)解機(jī)制，探索監(jiān)管部門與行業(yè)協(xié)會(huì)的糾紛處理對(duì)接機(jī)制，目前上海證券同業(yè)公會(huì)已經(jīng)成立了糾紛調(diào)解委員會(huì)并建立相應(yīng)制度，取得了良好的效果。事實(shí)證明，完善多元化的糾紛解決機(jī)制能讓投資者合法權(quán)益更加便捷的得以實(shí)現(xiàn)。 

　  將投資者教育納入國民教育體系，讓教育從娃娃抓起 

　  世界銀行專家克勞斯·羅蘭德曾經(jīng)指出：“金融教育可以讓人們更好地了解他們的錢如何打理，怎么樣實(shí)現(xiàn)增值，又存在怎樣的風(fēng)險(xiǎn)。要擴(kuò)大金融教育的受眾范圍，各個(gè)年齡階段的人，包括小學(xué)生和老年人，都需要了解適合自身的金融產(chǎn)品知識(shí)。” 

　  目前，我國的投資者教育主要針對(duì)成年投資者，并沒有專門的針對(duì)青少年的教育，投資教育也與國民教育相互隔離。而事實(shí)上，投資者教育是一項(xiàng)持續(xù)性、綜合性、公益性的工程，納入國民教育對(duì)中小投資者的保護(hù)意義深遠(yuǎn)。理性投資理念的形成并不是一朝一夕之事，對(duì)潛在投資者進(jìn)行宣傳教育也是投資者保護(hù)工作的重要組成部分。 

　  本次國務(wù)院《意見》已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，將投資者教育逐步納入國民教育體系，有條件地區(qū)可以先行試點(diǎn)。以上海為例，國際金融中心建設(shè)需要大量金融人才，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看要在全民金融普及教育中成長(zhǎng)。上海已經(jīng)率先推廣以青少年為主的全民金融基礎(chǔ)教育，嘗試編寫中小學(xué)理財(cái)教育讀本并走進(jìn)課堂。目前，中小學(xué)拓展型課程教材《金融與理財(cái)》已經(jīng)出版并在浦東新區(qū)部分學(xué)校試點(diǎn)，受到學(xué)生和家長(zhǎng)的廣泛好評(píng)；上海證監(jiān)局推動(dòng)上海證券同業(yè)公會(huì)等行業(yè)協(xié)會(huì)編寫的《理財(cái)教育讀本》也即將進(jìn)入課堂試點(diǎn)。實(shí)踐表明，中小學(xué)生是資本市場(chǎng)潛在的投資者，對(duì)他們進(jìn)行適當(dāng)?shù)睦碡?cái)教育不僅能夠幫助他們樹立正確的金錢觀，提高投資理財(cái)能力，辨別金融風(fēng)險(xiǎn)，還有助于他們自幼筑牢理性投資、依法維權(quán)的根基。 

　  本次國務(wù)院《意見》的頒布，是保護(hù)中小投資者的重要舉措，將產(chǎn)生惠及萬家的影響。我們相信，有資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展為基礎(chǔ)，隨著《意見》精神的貫徹落實(shí)，會(huì)在全社會(huì)形成保護(hù)中小投資者的良好氛圍，使中小投資者享受到資本市場(chǎng)改革發(fā)展的紅利，在資本市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)“中國夢(mèng)”；也會(huì)讓走過二十幾年風(fēng)風(fēng)雨雨的中國資本市場(chǎng)以其更強(qiáng)大的力量融入中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的洪流，為全面建設(shè)小康社會(huì)作出新的貢獻(xiàn)。
來源：中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站